Jau daugiau nei 26 metus investicinės bankininkystės įmonės „Orion“ komanda padeda Lietuvos verslams pritraukti reikiamą kapitalą įmonės plėtrai. Vienas iš efektyviausių būdų, vis labiau atrandamas ir vertinamas šalies įmonių, yra obligacijų išleidimas. Su „Orion“ komanda pritraukta virš 250 mln. Eur kapitalo Lietuvos įmonėms, kas aiškiai rodo obligacijų, kaip lankstaus finansavimo būdo, potencialą.
„Čili pica“ obligacijų emisijos: praeitis ir dabartis
Picerijų tinklą Lietuvoje ir Latvijoje valdanti „Čili pica“ yra puikus pavyzdys, kaip įmonės pasitelkia obligacijas plėtrai. Viena iš nesenų pavyzdžių yra „Orion“ pagalba 2019 m. įgyvendinta UAB „Čili pica“ obligacijų emisija. Tuomet bendrovė neviešo siūlymo būdu išleido 1 mln. EUR nominalios vertės 3 metų trukmės 8 proc. metinio pajamingumo obligacijų emisiją.
Šiandien „Čili pica“ rengiasi išplatinti dar vieną obligacijų emisiją ir rinkoje pasiskolinti iki 2 mln. eurų. Šias lėšas norima panaudoti maitinimo paslaugų įmonėms Baltijos šalyse įsigyti, rašo „Verslo žinios“. Nors bendrovė nedetalizuoja, kiek restoranų regione svarstoma įsigyti, esą kalbamasi su dauguma Latvijos ir Estijos maitinimo tinklų. Neviešą „Čili picos“ obligacijų platinimą privatiems investuotojams birželį pradėjo „Orion Securities“.
„Čili pica“ - stabili ir patraukli investicija
Investuotojams svarbu įmonės stabilumas ir perspektyvos, o „Čili pica“ šiuo požiūriu yra patrauklus partneris. Net 9 Lietuvos ir visi 19 Latvijos „Čili Pizza“ restoranų veikia franšizės pagrindais, kuriuos dažnai valdo ne tik maitinimo verslo entuziastai, bet ir investuotojai, ieškantys efektyvių būdų padidinti turimą kapitalą. „Per 27 veiklos metus esame išbandyti ne vienos krizės ir visas jas atlaikėme. Maitinimo sektorius laikomas vienu sudėtingiausių, bet sukurtas verslo modelis leidžia uždirbti net sunkiausiais laikais, tad mūsų prekės ženklas tikrai patraukli ir saugi investicija“, - teigia „Čili Pizza“ restoranų tinklą valdančios bendrovės „LTK Food Group“ generalinė direktorė Goda Karosaitė.
„Čili Pizza“ nuolat investuoja į naujus receptus, žinomumą, technologinius sprendimus ir rinkos tyrimus, siekdama išlikti žingsniu priekyje. Šimtai tūkstančių eurų investuoti į skaitmeninius sprendimus, kurie optimizuoja išlaidas ir didina konkurencingumą. Franšizę įsigiję partneriai nuo pirmos dienos naudojasi jau veikiančiu įmonės interneto tinklapiu, skaitmeniniu meniu ir maisto pristatymo į namus sistema, kuri sudaro reikšmingą restoranų pajamų dalį.
„Čili Pizza“ prekės ženklas yra itin gerai atpažįstamas. Tyrimų duomenimis, daugiau nei trečdalis Lietuvos gyventojų „Čili Pizza“ įvardina kaip mėgstamiausią restoranų tinklą, o 6 iš 10 gyventojų šiuose restoranuose lankosi bent kartą per mėnesį. Po 2024 metais vykdytos įvaizdžio stiprinimo kampanijos „Čili Pizza“ tapo 3 pagal pasirinkimą prekės ženklu tarp restoranų. Praktiškai įrodyta, kad restoranui pakeitus prekės ženklą į „Čili Pizza“, pajamos vidutiniškai išauga apie 50%.
Kodėl obligacijos? Privalumai verslui
Besikeičianti bankų reguliavimo aplinka mažina bankų norą ir galimybes skolinti pinigus tradicinėmis banko paskolomis, todėl vis daugiau įmonių prašymų dėl naujo kredito suteikimo yra atmetami. Tuo tarpu obligacijos daugeliui bendrovių yra tinkamas pakaitalas banko paskoloms, naudojantis kapitalo rinkų galimybėmis. Visas pasaulis gyvena žemų palūkanų etape, pensijų fondai valdo dideles pinigų sumas, tad bet kokios fiksuoto pajamingumo investicijos su aukštesniu nei kelių procentų pajamingumu yra įdomios tiek privatiems, tiek instituciniams investuotojams. Kam laukti kredito dar keletą metų, kai reikiamų lėšų verslo plėtrai galima gauti jau dabar?
Pasiskolinti obligacijų pagalba gali įvairių sektorių įmonės, turinčios gerą verslo modelį ar rinkoje atpažįstamą, gerai vertinamą bendrovės vardą. Leidžiant obligacijų emisijas, įmonės gali tapti mažiau priklausomos nuo bankų. Be to, investuotojai per obligacijas sutinka finansuoti ir tokius sektorius, kurių bankai privengia - alternatyvaus finansavimo įmones, technologijų įmones ir pan. Įmonių grupės neretai susiduria su problema, jog dėl koncentracijos tam tikro sektoriaus finansavime, bankai nebegali didinti finansavimo limitų įmonei, nepaisant to, kad įmonė ir atitinka banko keliamus reikalavimus. Atsižvelgiant į konsolidaciją bankų sektoriuje, ši problema tik didėja. Svarbu ir tai, kad ekonominio sulėtėjimo laikotarpiu bankai paprastai mažina kredito linijas ir riboja papildomą skolinimąsi.
Jei nesupranti obligacijų, nesupranti pinigų
Obligacijos vs. Banko paskolos: esminiai skirtumai
Bankai, savo paskolų sutartyse, naudoja daug įvairių sąlygų, kurios gali stipriai suvaržyti įmonę, jos investavimo ir kitų sprendimų priėmimą. Be šių teisinių sąlygų, bankai finansavimo sutartyse paprastai taiko ir finansinių rodiklių reikalavimus. Susvyravus įmonės finansinei situacijai, iškyla rizika, jog įmonė nevykdys nustatytų rodiklių, atitinkamai įmonė tampa pažeidžiama.
Tuo tarpu obligacijos paprastai yra išleidžiamos su tokiomis sąlygomis, kurios suteikia įmonėms pakankamo veikimo laisvės, reikalingos užtikrinti efektyvią įmonės plėtrą. Pasiskolinusi obligacijomis, įmonė nėra suvaržoma tokios kontrolės, kokią jaustų pritraukusi akcinio kapitalo ar pasiskolinusi iš banko. Obligacijų leidėjas, atsižvelgdamas į rinkos sąlygas, gali parinkti ir taikyti jam priimtinesnes sąlygas. Tai jokiu būdu nereiškia, kad obligacijų leidėjai neturi jokių papildomų įsipareigojimų investuotojams, tačiau suteikiama didesnė lankstumo laisvė.
„Orion“ vaidmuo ir obligacijų emisijų galimybės
„Orion“ specialistų nuomone, minimalus obligacijų emisijos dydis, kuris būtų patrauklus investuotojams, šiuo metu siekia 1 mln. EUR. Emisijos, kurių dydis svyruoja nuo 5 mln. EUR iki 10 mln. EUR paprastai platinamos viešai ir yra įtraukiamos į „Nasdaq OMX“ vertybinių popierių biržą. Priklausomai nuo įmonės dydžio (didesnės bendrovės paprastai pasiskolina pigiau) ir skolos užtikrinimo priemonių, obligacijų palūkanų norma gali svyruoti nuo 6 iki 10 proc. Obligacijos yra tinkamos ir bendrovėms, kurioms reikia pasiskolinti didesnes sumas, nuo 20 mln. EUR, o tokių emisijų pajamingumas gali būti nuo 4 proc. Taip pat egzistuoja supaprastinta viešo obligacijų platinimo procedūra emisijoms iki 8 mln. Eur.
Sėkmingi obligacijų emisijų pavyzdžiai
„Orion“ patirtis rodo, kad obligacijos yra veiksmingas finansavimo būdas įvairiems sektoriams ir įmonių dydžiams. Estijoje obligacijų emisiją įvykdęs nekilnojamojo turto fondas „Baltic Horizon Fund“ prisitraukė 30 mln. EUR, kurie buvo panaudoti bankinių skolų refinansavimui bei tolesnei plėtrai. Kitas puikus pavyzdys - grūdų perdirbimo bendrovė „Baltic Mill“, kuri 2019 m. sėkmingai išplatino 3 mln. EUR obligacijų emisiją už 4,5 proc. Šios emisijos paklausa pranoko lūkesčius, ir tai jau buvo trečia bendrovės obligacijų emisija.
Tarptautinių ir vietinių institucinių investuotojų susidomėjimą obligacijomis puikiai įrodė „Maxima grupė“. 2019 m. bendrovė įžengė į tarptautinę obligacijų rinką, išplatinusi 300 mln. EUR 5 metų trukmės 3,5 proc. obligacijų emisiją. Manoma, kad Lietuvoje yra daugiau įmonių, kurios galėtų pasinaudoti šiuo pavyzdžiu ir diversifikuoti finansavimo šaltinius.
Jei nesupranti obligacijų, nesupranti pinigų
„Atsinaujinančios energetikos investicijos“ (AEI) pavyzdys
„Lords LB Asset Management“ valdoma investicinė bendrovė „Atsinaujinančios energetikos investicijos“ (AEI) yra dar vienas sėkmingas obligacijų panaudojimo pavyzdys. AEI pradeda platinti 2 mln. eurų vertės obligacijų emisiją su 8,5 proc. fiksuota metine palūkanų norma. Naujoji obligacijų emisijos atkarpa yra didesnės 50 mln. eurų obligacijų programos dalis (ISIN: LT0000135840). Šios lėšos padeda 165 mln. eurų vertės turtą valdančiai bendrovei nuosekliai vykdyti strategiją iki 2027 m., jau padidinus veikiančių saulės ir vėjo parkų portfelį iki 303 MW.
„Žaliosios energetikos rinka regione yra itin aktyvi, tai leidžia nuosekliai įgyvendinti mūsų planus“, - teigia AEI vadovybė. Lenkijoje balandžio pradžioje pradėjo veikti 66,6 MW galios AEI saulės elektrinių parkas, o aštuoni projektai jau tiekia elektrą rinkai. Tai - dalis vystomo 114 MW galios parko. Jau veikiantys 303 MW galios parkai Lietuvoje ir Lenkijoje sudaro 56 proc. bendrovės portfelio vertės (92 mln. eurų), dar 30 proc. valdomo turto vertės sudaro šiuo metu statomi projektai (49 mln. eurų).
Praėjusių metų pabaigoje bendrovė sudarė du bendros 5,6 mln. eurų vertės pardavimo sandorius: Lietuvoje pardavė 45 MW galios vystomą vėjo parką su 9 MW kaupimo įrenginiu, Latvijoje - 132 MW galios vystomą vėjo parką. Investicijų grąža siekė atitinkamai 18 ir 15 proc. Vienas iš pagrindinių AEI aktyvų - 185,5 MW vėjo parkas Lietuvoje, kuriame bendrovė valdo ketvirtadalį akcijų. Lenkijoje AEI valdo 182 MW galios saulės parkų portfelį, kurio 117 MW galios projektai jau gamina elektrą.
„Vertinant tokio tipo emisijas, investuotojams svarbus ne tik portfelio dydis ar plėtros planai, bet ir tai, kiek turto generuoja pinigų srautus bei kaip vykdoma pardavimo strategija. Toks portfelio balansas leidžia geriau įvertinti rizikos ir grąžos santykį bei suteikia daugiau aiškumo dėl pinigų srautų šaltinių. Bendrovė geba derinti veikiančio turto pajamas su vystomų projektų realizavimu, investuotojams tai signalizuoja nuoseklų strategijos įgyvendinimą ir didesnį finansinį prognozuojamumą“, - teigia „Orion Securities“ investicinės bankininkystės skyriaus vyr. specialistas. Obligacijų platinimą organizuoja investicinių paslaugų bendrovė „Orion Securities“. Investuoti per „Orion Securities“ savitarną ar pasikonsultuoti su investicijų konsultantu gali tiek privatūs, tiek instituciniai investuotojai Baltijos šalyse.
Obligacijų emisijų apžvalga su „Orion“
Štai keletas „Orion“ komandos pagalba įgyvendintų obligacijų emisijų pavyzdžių:
| Įmonė | Emisijos suma (EUR) | Metinis pajamingumas (%) | Emisijos metai | Papildoma informacija |
|---|---|---|---|---|
| UAB „Čili pica“ | 1 000 000 | 8 | 2019 | Neviešas siūlymas, 3 metų trukmės |
| „Baltic Horizon Fund“ | 30 000 000 | Nenurodyta | Nenurodyta | Bankinių skolų refinansavimas ir plėtra |
| „Baltic Mill“ | 3 000 000 | 4.5 | 2019 | Trečia bendrovės emisija, paklausa pranoko lūkesčius |
| „Maxima grupė“ | 300 000 000 | 3.5 | 2019 | Tarptautinė obligacijų rinka, 5 metų trukmė |
| „Atsinaujinančios energetikos investicijos“ (AEI) | 2 000 000 | 8.5 | Nenurodyta | Didesnės 50 mln. EUR obligacijų programos dalis |
tags: #cili #pica #obligacijos #orion